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작성자: 선강보한
등록일: 25-11-18 01:48
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[한국경제TV 정재홍 기자]<앵커>
원달러환율이 열흘째 1,450원을 상회하고 있습니다. 시장에서는 1,400원대 환율이 익숙해져야 할 '뉴노멀'이 되어가고 있다며 연말까지 고환율 현상이 지속될 것으로 전망합니다. 계속 높아지는 환율에 ETF 투자에서도 환노출 여부에 따라 수익률 차이가 큰 것으로 나타납니다.
증권부 정재홍 기자 나왔습니다. 정 기자, 지난주 구윤철 경제부총리 언급 이후에도 1,450원대가 지속되고 있죠?
<기자>
네. 오늘 원달러환율은 1,458원으로 전 거래일 보다 1.0원 오른 채 마감(주간 거래 종가, 오후 3시30분 기준)했습니다.
환율은 이달 7일에 1,450원대를 넘긴 이후 열흘째 그 밑 바다신2다운로드 으로 내려가지 않고 있습니다. 지난주 후반엔 1,480원대에 근접하면서 구윤철 경제부총리가 구두개입에 나서기도 했죠. 구두개입 효과로 1,450원대로 내려오긴 했지만 그 이상 하락하진 않고 있습니다.
올해를 제외하면 환율이 1,450원을 상회한 건 IMF 외환위기와, 2007년 미국발 금융위기, 지난해 비상계엄사태 총 3번입니다.
바다이야기오리지널<앵커>
시장에서 당분간 1,400원대 환율이 지속될 것이라고 보는 이유가 무엇인가요?
<기자>
네. 환율이 떨어질 요인 보단 오를 재료가 현재로서는 더 많다는 게 다수 의견입니다.
연준의 금리 인하 불확실성이 커진데다, 미국내 단기 유동성 경색으로 달러 강세 현상이 벌어 바다이야기고래출현 지고 있습니다. 이런 가운데 우리의 대미 관세협상이 영향을 미쳤다는 평가입니다. 관세 팩트시트 공개로 불확실성은 줄었습니다. 그럼에도 10년간 연간 200억 달러에 달하는 대미투자 여파가 우리 외환시장에 주는 영향이 적지 않을 것이란 우려입니다.
정부지출 확대도 환율에 영향을 미칩니다. 우리 정부는 올해 보다 8.1% 증액된 730조 원 릴게임종류 규모로 내년 예산안을 국회에서 심사받고 있습니다. 정부지출 확대는 정부부채 확대와도 맥락을 같이 합니다. 김준영 DS투자증권 연구원은 리포트에서 "(지출이) 성장으로 연결되지 않을 경우, 부채 비율만 상승하게 된다"며 "재정적자 확대 기조는 원화 약세 이유 가운데 하나"라고 분석했습니다.
여기에 국내에서 미국주식 투자가 자산 증식 전략의 릴게임사이트 주요축이 된 것도 주요 요인으로 꼽힙니다. 서학개미의 미국 주식 순매수금액은 미국 증시 상승세가 지속된 지난 9월과 10월 두 달동안 15조 원에 달했습니다. 반면, 10월 외국인 투자자 가운데 미국인은 우리 증시에서 1조 원 넘게 주식을 팔아치웠습니다.
<앵커>
같은 기초지수를 추종했더라도 환노출 여부에 따라 ETF 수익률 차이가 크게 벌어졌다고요?
<기자>
네. 연말까지 1,400원대 환율이 지속될 것으로 보이는 만큼 향후 ETF 투자에서 환노출을 할지 아니면 환헤지형을 선택할지 따져봐야 합니다.
지금 보시는 표는 같은 미국S&P500 ETF인데요. 뒤에 (H)가 붙은 상품이 환헤지 상품입니다. 최근 한달 수익률은 3%포인트 가까이 차이가 납니다. 기간을 넓혀 1년간 수익률을 따지면, 차이가 8%포인트가량 벌어집니다. 1억 원을 똑같이 두 상품에 투자했다고 가정하면, 1년 수익금은 환노출형이 2,022만 원, 환헤지형은 1,271만 원입니다. 두 상품간 수익금이 750만 원가량, 약 1.6배 차이가 나는 겁니다.
국내 상장 ETF라도 미국 주식에 달러로 환전해 투자하는 개념이기 때문에 달러 강세 효과를 보는 건데요. 여기에 환헤지 ETF는 헤지 비용이 별도로 들기 때문에 환율 상승기에는 수익이 상쇄되는 영향도 있습니다. 반대로 원화 대비 달러가치가 하락하는 시기에는 보유한 달러 자산 가치도 같이 하락하기 때문에 환헤지형이 유리할 수 있습니다.
환율은 변동성이 커 예측이 조심스럽지만, 시장에서는 연말까지 1,400원대를 상회할 가능성을 높게 봅니다. 전문가들은 단기 환헤지 전략이 아니라면, 현재 환헤지형 ETF에 장기 투자를 고려할 시점은 아니라고 진단합니다.
다만, 내년부터는 환율의 방향이 달라질 것이란 견해도 나옵니다. 내년 미국의 중간선거까지 연준의 금리 인하 시그널이 계속 강해질 것이라는 게 첫 번째 이유이고요. 특히 반도체 호황으로 내년에 우리 수출기업의 영업이익이 올해 보다 100조 원 이상 늘어날 것으로 전망됩니다. 기업들의 대미투자 증가로 과거보다 국내로 달러가 유입되는 비율은 줄겠지만, 절대적인 이익 자체가 대폭 늘어나기 때문에 원화 강세를 유발한 요인이 될 수 있다는 분석입니다.
<앵커>
네. 잘 들었습니다.
정재홍 기자 jhjeong@wowtv.co.kr
원달러환율이 열흘째 1,450원을 상회하고 있습니다. 시장에서는 1,400원대 환율이 익숙해져야 할 '뉴노멀'이 되어가고 있다며 연말까지 고환율 현상이 지속될 것으로 전망합니다. 계속 높아지는 환율에 ETF 투자에서도 환노출 여부에 따라 수익률 차이가 큰 것으로 나타납니다.
증권부 정재홍 기자 나왔습니다. 정 기자, 지난주 구윤철 경제부총리 언급 이후에도 1,450원대가 지속되고 있죠?
<기자>
네. 오늘 원달러환율은 1,458원으로 전 거래일 보다 1.0원 오른 채 마감(주간 거래 종가, 오후 3시30분 기준)했습니다.
환율은 이달 7일에 1,450원대를 넘긴 이후 열흘째 그 밑 바다신2다운로드 으로 내려가지 않고 있습니다. 지난주 후반엔 1,480원대에 근접하면서 구윤철 경제부총리가 구두개입에 나서기도 했죠. 구두개입 효과로 1,450원대로 내려오긴 했지만 그 이상 하락하진 않고 있습니다.
올해를 제외하면 환율이 1,450원을 상회한 건 IMF 외환위기와, 2007년 미국발 금융위기, 지난해 비상계엄사태 총 3번입니다.
바다이야기오리지널<앵커>
시장에서 당분간 1,400원대 환율이 지속될 것이라고 보는 이유가 무엇인가요?
<기자>
네. 환율이 떨어질 요인 보단 오를 재료가 현재로서는 더 많다는 게 다수 의견입니다.
연준의 금리 인하 불확실성이 커진데다, 미국내 단기 유동성 경색으로 달러 강세 현상이 벌어 바다이야기고래출현 지고 있습니다. 이런 가운데 우리의 대미 관세협상이 영향을 미쳤다는 평가입니다. 관세 팩트시트 공개로 불확실성은 줄었습니다. 그럼에도 10년간 연간 200억 달러에 달하는 대미투자 여파가 우리 외환시장에 주는 영향이 적지 않을 것이란 우려입니다.
정부지출 확대도 환율에 영향을 미칩니다. 우리 정부는 올해 보다 8.1% 증액된 730조 원 릴게임종류 규모로 내년 예산안을 국회에서 심사받고 있습니다. 정부지출 확대는 정부부채 확대와도 맥락을 같이 합니다. 김준영 DS투자증권 연구원은 리포트에서 "(지출이) 성장으로 연결되지 않을 경우, 부채 비율만 상승하게 된다"며 "재정적자 확대 기조는 원화 약세 이유 가운데 하나"라고 분석했습니다.
여기에 국내에서 미국주식 투자가 자산 증식 전략의 릴게임사이트 주요축이 된 것도 주요 요인으로 꼽힙니다. 서학개미의 미국 주식 순매수금액은 미국 증시 상승세가 지속된 지난 9월과 10월 두 달동안 15조 원에 달했습니다. 반면, 10월 외국인 투자자 가운데 미국인은 우리 증시에서 1조 원 넘게 주식을 팔아치웠습니다.
<앵커>
같은 기초지수를 추종했더라도 환노출 여부에 따라 ETF 수익률 차이가 크게 벌어졌다고요?
<기자>
네. 연말까지 1,400원대 환율이 지속될 것으로 보이는 만큼 향후 ETF 투자에서 환노출을 할지 아니면 환헤지형을 선택할지 따져봐야 합니다.
지금 보시는 표는 같은 미국S&P500 ETF인데요. 뒤에 (H)가 붙은 상품이 환헤지 상품입니다. 최근 한달 수익률은 3%포인트 가까이 차이가 납니다. 기간을 넓혀 1년간 수익률을 따지면, 차이가 8%포인트가량 벌어집니다. 1억 원을 똑같이 두 상품에 투자했다고 가정하면, 1년 수익금은 환노출형이 2,022만 원, 환헤지형은 1,271만 원입니다. 두 상품간 수익금이 750만 원가량, 약 1.6배 차이가 나는 겁니다.
국내 상장 ETF라도 미국 주식에 달러로 환전해 투자하는 개념이기 때문에 달러 강세 효과를 보는 건데요. 여기에 환헤지 ETF는 헤지 비용이 별도로 들기 때문에 환율 상승기에는 수익이 상쇄되는 영향도 있습니다. 반대로 원화 대비 달러가치가 하락하는 시기에는 보유한 달러 자산 가치도 같이 하락하기 때문에 환헤지형이 유리할 수 있습니다.
환율은 변동성이 커 예측이 조심스럽지만, 시장에서는 연말까지 1,400원대를 상회할 가능성을 높게 봅니다. 전문가들은 단기 환헤지 전략이 아니라면, 현재 환헤지형 ETF에 장기 투자를 고려할 시점은 아니라고 진단합니다.
다만, 내년부터는 환율의 방향이 달라질 것이란 견해도 나옵니다. 내년 미국의 중간선거까지 연준의 금리 인하 시그널이 계속 강해질 것이라는 게 첫 번째 이유이고요. 특히 반도체 호황으로 내년에 우리 수출기업의 영업이익이 올해 보다 100조 원 이상 늘어날 것으로 전망됩니다. 기업들의 대미투자 증가로 과거보다 국내로 달러가 유입되는 비율은 줄겠지만, 절대적인 이익 자체가 대폭 늘어나기 때문에 원화 강세를 유발한 요인이 될 수 있다는 분석입니다.
<앵커>
네. 잘 들었습니다.
정재홍 기자 jhjeong@wowtv.co.kr
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